每经记者：孙嘉夏 实习记者：朱成祥 每经修改：陈俊杰

1月17日，纳斯达克官网发布音讯，国内UGC交互式音频流媒体渠道荔枝将以11美元/股发行410万股，筹集资金4500万美元，这是其11-13美元定价区间的低端。照此价格核算，荔枝市值将到达5.03亿美元。按方案，荔枝将于今晚于纳斯达克全球精选商场挂牌上市，到时其将成为国内在线音频榜首股。

关于UGC渠道而言，流量变现一直是个难题。同为UGC渠道的A站，就因找不到适宜的商业模式而一步步走向衰败。而B站经过手游变现等方法，逐步生长起来。荔枝则另辟蹊径，经过音频直播翻开流量变现之门。不过，其现在面临着益发剧烈的竞赛，音频巨子喜马拉雅也杀入了音频直播。

UGC内容，直播打赏变现

现在，国内在线音频商场呈现出荔枝、喜马拉雅、蜻蜓FM鼎足之势之势。其间，喜马拉雅在活泼用户数量上处于抢先方位。

荔枝主打UGC，更像是音频范畴的B站，而PGC导向的喜马拉雅、蜻蜓FM，则更像是音频范畴的优酷、爱奇艺。内容生态方面，荔枝首要是用户发明内容，而喜马拉雅、蜻蜓FM更倾向于和自带流量的名人，以及各种范畴的流量红人协作。

在这三家企业的开展进程中，2016年是个重要节点。彼时，荔枝苦于流量变现难题，在看到视频直播的炽热后，投身于音频直播范畴，并提出“人人都是主播”的标语。而喜马拉雅则去寻找另一个风口——常识付费。2016年，喜马拉雅拓荒了付费专区，约请马东、吴晓波等一众KOL入驻，上线超越200个付费课程。

关于生长中的企业来说，流量变现至关重要。从成果看，荔枝、喜马拉雅均经过不同途径处理了流量变现问题。

依据招股书数据。2017年、2018年、2019年1-9月，荔枝别离获得营收4.54亿元、7.99亿元和8.15亿元；净亏本别离为1.54亿元、934.2万元和1.04亿元。荔枝尽管营收快速增长，但仍处于亏本之中，特别是2019年1-9月，亏本再度呈现扩展之势。

营收细分项目上，音频文娱占有了绝大部分比例。2017年、2018年、2019年1-9月，音频文娱营收占比别离为96.2%、98.3%和99.1%；播客、广告及其他营收占比则别离仅为3.8%、1.7%和0.9%。

而所谓的音频文娱，首要指虚拟礼物打赏。荔枝在招股书中表明：“在当时阶段，咱们会从战略上免费供给大多数播客，以招引很多用户。首要经过向用户销售与音频文娱有关的虚拟礼物来发生净收入。经过虚拟礼物，用户都能够奖励他们喜爱的主播。”

剧烈的职业竞赛

站在2018年这个时刻节点，荔枝经过直播打赏变现的途径作用不错。2018年，荔枝净亏本从上一年度1.54亿元将至934.2万元，间隔扭亏为盈也仅仅一步之遥。经营性现金流净额方面，从上一年度-3133.4万元升至1396.2万元。

可是2019年，荔枝净亏本金额与经营性现金流净额又风云突变。2019年1-9月，荔枝净亏本再度扩展至1.04亿元，经营性现金流净额再度降至-5756.2万元。

荔枝成绩呈现改变，与剧烈的职业竞赛分不开。一位喜马拉雅工作人员和记者说：“喜马拉雅2018年开端进入音频直播，收入挺不错的。与此前音频节目主打的常识付费不同，喜马拉雅音频直播偏文娱化。与抖音、快手相似，喜马拉雅在直播中也开端铺货架，试水直播带货。”

2019年11月22日，喜马拉雅发布数据，该渠道已有超50万主播试水音频直播玩法，月收入过十万的音频直播主播已达千名。

关于职业竞赛，荔枝在招股书中提示危险：“因为用户不太或许一起在两个渠道上收听音频节目，而且某些尖端主播仅与一个渠道签定独家合同，咱们首要竞赛尖端主播和用户流量。假如无法与之有用竞赛，则全体用户根底和参加度或许会下降。”

招股书进一步表明：“为了更好地与或许比咱们具有更多现金、流量、技术优势、尖端主播和其他资源的竞赛对手竞赛，咱们或许需求花费额定的资源，这或许会对咱们的盈余才能发生晦气影响。”

有必要留意一下的是，荔枝的竞赛对手不止喜马拉雅、蜻蜓FM等音频巨子，其他外部实力也开端进入。2019年12月，腾讯音乐旗下酷我音乐发布“百亿声机”方案，将以“百亿资源+资金”扶持长音频内容发明。

UGC版权问题

另作为UGC渠道，用户发明内容的版权问题不容忽视。近期，荔枝运营方广州荔支网络技术有限公司（以下简称广州荔支）便呈现屡次常识产权权属侵权胶葛。

启信宝多个方面数据显现，1月3日，广州荔支遭吴雪岚申述；2019年12月26日，广州荔支遭北京梦之城文明有限公司申述；2019年12月11日，广州荔支遭深圳市腾讯核算机体系有限公司申述；2019年12月10日，杭州阿里巴巴音乐科技有限公司也申述广州荔支。上述开庭缘由，均为常识产权权属侵权胶葛。

版权问题，也将对荔枝拓展直播品类带来阻力。荔枝表明，到2019年12月，该渠道供给27个类别播客，例如日子和人际关系，哺育子女，教育，脱口秀，音乐播送和ACG，以及107个子类别，这中心还包含爱情故事，寝息故事和家庭。

但依据荔枝24小时论题榜显现，该渠道热门论题仍会集在寝息故事、耳边男友、耳边女友等情感类。

关于职业竞赛问题，《每日经济新闻》记者1月17日致电荔枝，相关人员表明会将问题传达董秘及相关负责人，到发稿，记者没有收到回复。

每日经济新闻